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Der europäische Handel dürfte am Donnerstag unter dem spürbarem Druck weltweit steigender Renditen leiden. Nachdem die Renditen von US-Staatsanleihen am Vortag sprunghaft angezogen haben, setzen sich die Abgaben bei Bundesanleihen und französischen Staatspapieren fort. Das Rohöl der Sorte Brent notiert trotz leichter Tagesabschläge solide über der Marke von 100 Dollar je Barrel, da eine politische Einigung zwischen den USA und dem Iran ausbleibt. Diese anhaltend hohen Energiekosten halten den Inflationsdruck aufrecht und dämpfen die Risikobereitschaft. Vor diesem Hintergrund zeichnet sich für Europa ein verhaltener Handelsauftakt ab, da fest verankerte Kapitalmarktzinsen die Diskontierungssätze für Unternehmensgewinne spürbar nach oben treiben. Anfällig für diese Entwicklung präsentieren sich die Schwellenländer. Steigende US-Renditen und ein fester US-Dollar verschärfen die globalen Finanzierungsbedingungen spürbar. Während amerikanische Technologiewerte dank robuster Ertragserwar...
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Europas Aktienmärkte starten wahrscheinlich mit moderaten Kursaufschlägen in den Handelstag, gestützt von nachgebenden Energiepreisen und diplomatischen Signalen im Nahen Osten. US-Präsident Donald Trump meldete konstruktive Gespräche mit iranischen Gesandten, was die Furcht vor einer Eskalation dämpft und die Rohölpreise unter die Schwelle von 100 Dollar je Barrel drückt. Gleichzeitig nimmt Saudi-Arabien den Betrieb seiner Ost-West-Pipeline auf. Die Hoffnung auf eine Entspannung an der Energiefront nährt Spekulationen auf einen flacheren Zinszyklus der US-Notenbank Federal Reserve. Doch die Annahme, dass billigeres Rohöl automatisch die Anleiherenditen in Europa senkt, trügt. Trotz eines sechstägigen Preisrückgangs bei Rohöl und deutlicher Verluste beim europäischen Erdgas verharren die Renditen zweijähriger Bundesanleihen auf hohem Niveau. Der Durchschnittspreis für Brent-Öl liegt seit Ausbruch der Feindseligkeiten weiterhin nahe 100 Dollar je Barrel, Erdgas kostet mehr als das Doppe...
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Europas Aktienmärkte starten wahrscheinlich mit moderaten Kursaufschlägen in den Handelstag, gestützt von nachgebenden Energiepreisen und diplomatischen Signalen im Nahen Osten. US-Präsident Donald Trump meldete konstruktive Gespräche mit iranischen Gesandten, was die Furcht vor einer Eskalation dämpft und die Rohölpreise unter die Schwelle von 100 Dollar je Barrel drückt. Gleichzeitig nimmt Saudi-Arabien den Betrieb seiner Ost-West-Pipeline auf. Die Hoffnung auf eine Entspannung an der Energiefront nährt Spekulationen auf einen flacheren Zinszyklus der US-Notenbank Federal Reserve. Doch die Annahme, dass billigeres Rohöl automatisch die Anleiherenditen in Europa senkt, trügt. Trotz eines sechstägigen Preisrückgangs bei Rohöl und deutlicher Verluste beim europäischen Erdgas verharren die Renditen zweijähriger Bundesanleihen auf hohem Niveau. Der Durchschnittspreis für Brent-Öl liegt seit Ausbruch der Feindseligkeiten weiterhin nahe 100 Dollar je Barrel, Erdgas kostet mehr als das Doppe...
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An den europäischen Börsen dürfte die nächtliche Erholung der Risikobereitschaft auslaufen, da sich die Rohölpreise vom jüngsten Tiefstand erholen. Anleihen aus Deutschland und Großbritannien stehen im Fokus, besonders am kurzen Ende der Zinskurve. Da die Renditen zweijähriger Papiere in diesem Quartal um rund 60 Basispunkte nach oben schnellten, ist der Spielraum für sinkende Zinsen stark begrenzt. Korrelationen zwischen europäischen Renditen, dem Ölpreis und der Marktpreisbildung für eine Straffung durch die Zentralbanken bleiben hoch. Indexswaps preisen auf Jahressicht drei weitere Zinsschritte der Europäischen Zentralbank und fast vier der Bank of England ein. Angesichts eines Brent-Preises von über 100 US-Dollar verfliegt der Optimismus hinsichtlich sinkender Inflationsraten. Solange Swap-Preise stabil bleiben, haben deutsche Bundesanleihen und britische Gilts kaum Erholungspotenzial. Gleichzeitig geraten zyklische US-Werte und Nebenwerte durch die straffere Geldpolitik der Notenb...
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Die europäischen Aktienmärkte starten mit spürbarem Rückenwind in die neue Handelswoche. Für den Euro Stoxx 50 zeichnet sich zum Auftakt ein kleiner Zuwachs ab, getragen von einer doppelten Entlastung an den geopolitischen Fronten. Zum einen sorgt das vierte Minus in Folge bei den Rohölpreisen für spürbare Entspannung an der Inflationsfront, nachdem die Schifffahrt durch die Straße von Hormus ein Sechsmonatshoch erreicht hat und diplomatische Bemühungen zur Beilegung des Konflikts zwischen den USA und dem Iran greifen. Zum anderen stützen überraschend konstruktive Vorabgespräche zwischen Washington und Peking das Sentiment vor dem Gipfeltreffen von Donald Trump und Xi Jinping. US-Finanzminister Scott Bessent und Chinas Vizepremier He Lifeng verständigten sich in New York auf einen institutionalisierten Dialog über künstliche Intelligenz und bereiteten den Boden für eine Verlängerung des bilateralen Zollstillstands vor. Entsprechend positiv fallen die weltweiten Vorgaben aus: US-Futures...
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Ein unveränderter Börsenstart zeichnet sich in Europa ab, während Vorgaben aus den USA und Asien positiv ausfallen. Unsere Einschätzung zum Kurs der US-Notenbank zur Inflationsbekämpfung wird zunehmend vom Markt geteilt. Risikoaufschläge bei zinssensitiven Technologiewerten werden abgebaut, die Aufwärtsbewegung wird breiter getragen. Fallende Energiepreise lindern Inflationssorgen und wecken Risikobereitschaft. Das anstehende Verfallen von Optionen und Terminkontrakten mit einem Volumen über zwei Billionen Dollar dürfte für Schwankungen sorgen. Historische Daten deuten darauf hin, dass der US-Markt an solchen Tagen schwächer schließt. Dennoch sinken die aus Optionsprämien abgeleiteten Volatilitätsmaße. Die USA verschieben die Ankündigung neuer Zölle auf chinesische Überkapazitäten voraussichtlich bis nach dem Treffen der Präsidenten Trump und Xi, was Planungsunsicherheit schafft. In Asien dominiert die Entscheidung der Bank of Japan, den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25 Prozent ...
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Europas Börsen knüpfen an die Zuwächse des Vortages an. Der Terminkontrakt auf den Euro Stoxx 50 deutet am Morgen auf ein Plus von 0,4 Prozent hin. An den Aktienmärkten wird die Entschlossenheit der Federal Reserve zur Inflationsbekämpfung begrüßt. Zwar kam Kevin Warsh einst mit der Neigung zu niedrigeren Zinsen ins Amt, doch Krieg, Zölle und der Technologieschub durch künstliche Intelligenz zwangen ihn auf einen strafferen Kurs. Dass die US-Notenbank nun erstmals seit 2023 den Leitzins um einen Viertel Prozentpunkt auf eine Spanne von 3,75 bis 4,0 Prozent angehoben hat, stützt Warshs Glaubwürdigkeit und untermauert die politische Unabhängigkeit der Institution. Anleger werten den Schritt als Vertrauensbeweis in die Stabilität des Systems und nicht als bloße Wachstumsbremse. Unterstützung für die Risikofreude kommt zudem vom Rohölmarkt: Die Notierung der Sorte Brent hält sich nach den jüngsten Abgaben bei rund 105 US-Dollar je Barrel, da Saudi-Arabien plant, rund die Hälfte der Kapazit...
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