Der September verzeichnete die schlechteste Monatsrendite am asiatischen Kernmarkt (ex Japan und Australien) seit 2011. Ausgehend vom Epizentrum in Großbritannien, war die Volatilität an den Anleihe- und Devisenmärkten zeitweise atemberaubend. Und während der lokalen Risikofaktoren in Asien im September weitgehend stabil waren, litten die Märkte unter den globalen Vorgaben und dem Mangel an lokalen Aufwärtsimpulsen. Im Oktober könnte sich aufgrund einer nicht weiter steigenden US-Inflation, mehr Klarheit bei der chinesischen Politik und der Markt Saisonalität eine Erholung ankündigen. Der 20. Parteikongress am 16. Oktober dürften die Sicht auf Chinas Wiedereröffnung und die Umsetzung der bestehenden Konjunkturmaßnahmen verbessern. Die chinesischen Onshore-Kapitalanlageströme könnten sich nach der Goldenen Woche vom Oktober verbessern. Die immer wieder auftretende Frage nach dem potenziellen Krisenherd Taiwan lässt sich klar beantworten. Die roten Linien sind gezogen. Die USA wie auch China würden bei einem Überschreiten dieser Linien nur verlieren. China braucht noch viel Zeit um technisch mit dem Rest der Welt gleichzuziehen und entsprechende Technik aus dem Ausland „zu studieren“. Die USA haben hier die Einschränkungen nochmals verschärft und damit das Zeitfenster vergrößert. Die Welt braucht umgekehrt weiterhin Zugriff auf Importe aus der Region. Eine Handelsblokade durch China, sollte sich beispielsweise Taiwan für unabhängig erklären, käme einem Todesstoß für Apple, Nvidia, Broadcom und andere US-Technologieunternehmen gleich. Dies wird sich auch nicht schnell ändern. Es bräuchte beispielsweise acht Jahre um gerade mal zehn Prozent der Apple-Produktion aus Asien zurückzuholen, wobei die Produktionskosten steigen würden. In Falle von Sanktionen der USA gegen China ist zu erwarten, dass sich die asiatischen Länder sich diesen, wie im Fall von Russland, nicht anschließen. Seit Jahresbeginn hat der Fonds, wie auch unsere Region eine risikobereinigt günstigere Wertentwicklung als der MSCI World und besonders dem MSCI Europe geboten. Wir sehen das als günstige Ausgangsbasis, um auch weiterhin einen Mehrwert in diversifizierten Portfolios zu bieten. Anhören Monatsbericht herunterladen
http://dlvr.it/SZsvjM
