Der MSCI Weltaktienindex ACWI gewann im November 5,76%. Über diesen stattlichen Zuwachs konnte sich aber nur freuen, wer im US-Dollar komplett abgesichert war. Der gleiche Index ohne Währungsabsicherung erwirtschaftete +1,42%. Wir hatten sofort mit Überschreiten der Parität erste Absicherungen vorgenommen und diese Position im Monatsverlauf ausgebaut. Der Auslöser für die auffallende Dollarschwäche war der gleiche wie der für die festen Aktienkurse: die Hoffnung, dass die US-Notenbank das Tempo ihrer Zinsanhebungen drosseln wird. Nahrung fand diese Zuversicht in den Konjunkturdaten, die mehrheitlich darauf hinwiesen, dass sich der Preisanstieg verlangsamt. Eine zweite Stimulanz kam im November aus China: erste Lockerungen indizieren, dass das Land von seiner strikten Null-Covid Politik abrückt. Das ist wichtig für die weltweiten Lieferketten, Chinas Binnenwirtschaft und den globalen Konsum. Der apano Börsen-Stimmungsindex (APX) setzte im November seinen im Oktober begonnenen Anstieg fort. Im Einklang damit bauten wir den Netto-Investitionsgrad von 57% auf nahezu 99% massiv weiter aus. Dabei verdreifachten wir wegen des immer noch attraktiven Renditeniveaus die im Oktober aufgenommene Startposition an langlaufenden Anleihen-ETFs auf 7%. Die Positionierung in Asien verdoppelten wir, auch die USA stockten wir massiv auf. Europa hatten wir bereits im Oktober favorisiert, so dass hier nur kleinere Arrondierungskäufe stattfanden. Anhören Monatsbericht herunterladen
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