Risikoanlagen erhielten im neuen Jahr in zweierlei Hinsicht Auftrieb: erstens durch die Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft und zweitens durch den anhaltenden Rückgang der Energiekosten, der die Befürchtungen der Märkte hinsichtlich einer Rezession abschwächte. Der Fonds erwirtschaftete eine negative Rendite, wobei Gewinne aus Aktien-, Kredit-, Rohstoff- und Devisenpositionen durch Verluste bei festverzinslichen Anlagen ausgeglichen wurden. Die Rallye bei den Risikoanlagen verlieh der Netto-Long-Position des Fonds in Aktien Rückenwind. Am besten schnitt eine Long-Position in europäischen Banken ab, da dieser Sektor um 15 % zulegte. Von der Erholung des Nasdaq, der nach einer Rendite von -33 % im Jahr 2022 im Berichtsmonat um 11 % zulegte, profitierte hingegen weder die Short-Position des Fonds in Index-Futures noch die Short- Positionen in US-amerikanischen Software- und Dienstleistungsunternehmen im Allgemeinen. Auch die Kreditspreads verengten sich im Laufe des Monats, was Short-CDS-Positionen in US-amerikanischen Investment-Grade- und High-Yield- Indizes zugute kam. Der US-Dollar verzeichnete nach seinem Höchststand im November 2022 einen weiteren Rückgang, und dieser Trend kam am besten durch Long-Positionen in Rohstoffwährungen zum Tragen, insbesondere im mexikanischen und chilenischen Peso. Die Gewinne im Rohstoffhandel resultierten vor allem aus den Bereichen Energie und Metalle, allerdings mit ganz unterschiedlichen Vorzeichen. Das Wiedererwachen Chinas war für Long- Positionen in Eisenerz von Vorteil. Die Preise für festverzinsliche Wertpapiere stiegen im Januar aufgrund der Erwartung, dass die Zentralbanken ihre geplanten Zinserhöhungen abschwächen könnten. Mehrere Short-Positionen des Fonds, z. B. Futures auf italienische und australische Staatsanleihen, wurden in Long- Positionen umgewandelt, was zu Verlusten führte. Geringfügige ausgleichende Gewinne wurden durch eine Short-Position in japanischen Swaps erzielt, nachdem der Markt weiterhin auf die Entscheidung der Bank of Japan, die effektive Renditeobergrenze im letzten Monat zu verdoppeln, ansprach. Anhören Monatsbericht herunterladen
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