apano-Stimmungsindex
Die europäischen Börsen starten fester in den Freitag. Wir beobachten eine von Zinserwartungen getriebene Stimmung. Schlechte Nachrichten aus den USA gelten weiterhin als positiv für Risikoanlagen. Der Einbruch des Chicago-Einkaufsmanagerindex signalisiert eine abkühlende Unternehmenslage und verstärkt somit die Hoffnung auf eine weitere Zinssenkung der Fed am 10. Dezember. Diese Erwartung dominiert das Marktgeschehen derzeit deutlich stärker als Unternehmensmeldungen. Wachstumswerte profitieren davon, dass sinkende Abdiskontierungsraten den Gegenwartswert zukünftiger Erträge erhöhen. Die Vorgaben aus den USA bleiben freundlich, während Asien ein gemischtes Bild zeigt. Nach dem jüngsten positiven Lauf könnten wir uns zum Wochenende erste Gewinnmitnahmen vorstellen, die den Anstieg bremsen. Eine technische Störung in einem wichtigen CME-Datenzentrum zieht zusätzliche Aufmerksamkeit auf sich. Sie beeinträchtigt die Terminmärkte für Aktienindizes wie den S&P 500, Rohstoffe wie Öl und Gold sowie US-Staatsanleihen und den Devisenhandel. Damit wird beispielhaft deutlich, dass der künftige Energiebedarf digitaler Infrastruktur zu einem strukturellen Faktor für viele Branchen wird.
In Ostasien verlief der Wochenausklang uneinheitlich. Die Märkte in Tokio legten leicht zu, unterstützt von soliden Konjunkturdaten, die der Bank of Japan Rückenwind für geplante Zinserhöhungen geben. In Seoul hingegen setzte es deutliche Verluste, ausgelöst durch Gewinnmitnahmen und die Erwartung einer pausierenden Zentralbank. Wir beobachten, dass sich die Zahl der Befürworter weiterer Lockerungen im BoK-Board verringert hat, was die Renditeerwartungen verändert. Korea bleibt belastet durch den Rückgang großer Technologiewerte aus der Nvidia-Lieferkette. In Hongkong konnten sich China Vanke nach massiven Vortagsverlusten etwas erholen, was jedoch nichts an der angespannten Lage ändert. Die Herabstufung der Kreditwürdigkeit durch S&P Global unterstreicht die strukturellen Risiken des chinesischen Immobiliensektors.
Die US-Märkte setzten ihre Rally fort. Wir sehen als treibende Kraft erneut die Hoffnung auf eine baldige geldpolitische Lockerung. Der Chicago-Index fiel so deutlich, dass Zinssenkungen stärker eingepreist werden. Der Markt bewertet die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts im Dezember mit knapp 85 %. Auch das Beige Book liefert keine Einwände gegen eine Lockerung. Parallel beobachten wir politische Unsicherheit: Die Ankündigung Donald Trumps, Migration aus „allen Ländern der Dritten Welt“ dauerhaft zu pausieren, würde im Fall einer Umsetzung den Arbeitskräftepool verknappen und das Bild eines angespannten US-Arbeitsmarkts künstlich stabilisieren.
Der US-Dollar bleibt richtungslos. Wir sehen den Greenback durch die Aussicht auf eine weichere Fed belastet, zusätzlich verstärkt durch Spekulationen über eine mögliche Ernennung Kevin Hassetts zum künftigen Fed-Chef. Die US-Breakevens bei inflationsindexierten Anleihen liegen trotz steigender struktureller Inflationsrisiken niedrig, was die Gefahr birgt, dass der Markt Preisrisiken unterschätzt. In Großbritannien wächst der Spielraum für Zinssenkungen, da die Teuerung ihren Höhepunkt überschritten hat. Die Märkte prüfen jedoch kritisch die fiskalischen Annahmen des jüngsten Haushalts.
Gold steigt moderat, getragen von den Erwartungen einer Dezember-Zinssenkung. Öl tendiert ebenfalls höher, bleibt jedoch von Unsicherheit geprägt. Der Markt bewertet mögliche Fortschritte in Richtung eines Ukraine-Russland-Friedensprozesses zurückhaltend, da zusätzliche russische Lieferungen in einem überversorgten Umfeld den Druck nach unten erhöhen würden. Kupfer legte zu, da künftig ein Angebotsdefizit erwartet wird, was die strukturelle Bedeutung des Metalls für Energie- und Technologiewende unterstreicht.
Der apano APX legt um drei auf 26 Punkte zu und bleibt somit im zuversichtlichen Bereich.
Bereits seit 2012 misst und veröffentlicht das Investment-Team von apano Investments die globale Börsenstimmung. Dieser apano-Börsen-Stimmungsindex APX dient dabei unter anderem als Steuerungsinstrument für den erfolgreichen, ETF-basierten Aktienfonds mit Wertsicherungskonzept „apano Global Systematik“ (WKN: A14UWW).
http://dlvr.it/TPZJ0t
In Ostasien verlief der Wochenausklang uneinheitlich. Die Märkte in Tokio legten leicht zu, unterstützt von soliden Konjunkturdaten, die der Bank of Japan Rückenwind für geplante Zinserhöhungen geben. In Seoul hingegen setzte es deutliche Verluste, ausgelöst durch Gewinnmitnahmen und die Erwartung einer pausierenden Zentralbank. Wir beobachten, dass sich die Zahl der Befürworter weiterer Lockerungen im BoK-Board verringert hat, was die Renditeerwartungen verändert. Korea bleibt belastet durch den Rückgang großer Technologiewerte aus der Nvidia-Lieferkette. In Hongkong konnten sich China Vanke nach massiven Vortagsverlusten etwas erholen, was jedoch nichts an der angespannten Lage ändert. Die Herabstufung der Kreditwürdigkeit durch S&P Global unterstreicht die strukturellen Risiken des chinesischen Immobiliensektors.
Die US-Märkte setzten ihre Rally fort. Wir sehen als treibende Kraft erneut die Hoffnung auf eine baldige geldpolitische Lockerung. Der Chicago-Index fiel so deutlich, dass Zinssenkungen stärker eingepreist werden. Der Markt bewertet die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts im Dezember mit knapp 85 %. Auch das Beige Book liefert keine Einwände gegen eine Lockerung. Parallel beobachten wir politische Unsicherheit: Die Ankündigung Donald Trumps, Migration aus „allen Ländern der Dritten Welt“ dauerhaft zu pausieren, würde im Fall einer Umsetzung den Arbeitskräftepool verknappen und das Bild eines angespannten US-Arbeitsmarkts künstlich stabilisieren.
Der US-Dollar bleibt richtungslos. Wir sehen den Greenback durch die Aussicht auf eine weichere Fed belastet, zusätzlich verstärkt durch Spekulationen über eine mögliche Ernennung Kevin Hassetts zum künftigen Fed-Chef. Die US-Breakevens bei inflationsindexierten Anleihen liegen trotz steigender struktureller Inflationsrisiken niedrig, was die Gefahr birgt, dass der Markt Preisrisiken unterschätzt. In Großbritannien wächst der Spielraum für Zinssenkungen, da die Teuerung ihren Höhepunkt überschritten hat. Die Märkte prüfen jedoch kritisch die fiskalischen Annahmen des jüngsten Haushalts.
Gold steigt moderat, getragen von den Erwartungen einer Dezember-Zinssenkung. Öl tendiert ebenfalls höher, bleibt jedoch von Unsicherheit geprägt. Der Markt bewertet mögliche Fortschritte in Richtung eines Ukraine-Russland-Friedensprozesses zurückhaltend, da zusätzliche russische Lieferungen in einem überversorgten Umfeld den Druck nach unten erhöhen würden. Kupfer legte zu, da künftig ein Angebotsdefizit erwartet wird, was die strukturelle Bedeutung des Metalls für Energie- und Technologiewende unterstreicht.
Der apano APX legt um drei auf 26 Punkte zu und bleibt somit im zuversichtlichen Bereich.
Bereits seit 2012 misst und veröffentlicht das Investment-Team von apano Investments die globale Börsenstimmung. Dieser apano-Börsen-Stimmungsindex APX dient dabei unter anderem als Steuerungsinstrument für den erfolgreichen, ETF-basierten Aktienfonds mit Wertsicherungskonzept „apano Global Systematik“ (WKN: A14UWW).
http://dlvr.it/TPZJ0t