apano-Stimmungsindex

auch die US-Großhandelspreise entwickelten sich im Juni mit -0,3% erfreulich. Der Markt hatte einen unveränderten Stand erwartet. Hauptursache für diese Entwicklung waren wie schon bei den Verbraucherpreisen die stark gefallenen Energiekosten. Die Kurse an den US-Börsen zeigten sich trotzdem in der Breite schwächer, was zum Teil mit den im Juli bereits wieder stark gestiegenen Energiepreisen – also dem Auspreisen des günstigen Sondereffektes - begründet wird. Auffallend ist die anhaltende Stärke der „Titans“, welche sowohl den S&P 500 als auch den MSCI World positiv überzeichnen. Apple, Microsoft, Amazon und Meta legten gestern zwischen 2,75 bis 4% zu. Ansonsten überwog Tristesse, der breite Markt trug zum ganz überwiegenden Teil rote Vorzeichen. Wie stark das Kaufinteresse inzwischen aus vielen Meme-Stocks entwichen ist, zeigt sich an der Kursentwicklung des Space-Sektors. Dieser hat nach steilem Höhenflug seit Ende Mai nun bereits 35% an Wert verloren. Davon sind Halbleiter noch weit entfernt: hier liegt der Rückgang seit Ende Juni „erst“ bei 13%. Recht heftig war die Kursentwicklung dieser Branche heute früh in Fernost: nach einer starken Zwischenerholung gestern stürzte der südkoreanische Börsenliebling SK Hynix erneut um 11% ab, sein Rivale Samsung Electronics um 8%. In Tokio gerieten AI-verknüpfte Großkonzerne wie SoftBank, Advantest und Tokyo Electron mit je ca. -6% unter die Räder. Konkret belasteten die schwachen Vorgaben aus den USA, wo gestern Intel 4% abgeben musste und Micron Technology sogar 8%. Auslöser könnte laut CNBC die Gouverneurin des US-Bundesstaates New York gewesen sein. Kathy Hochul hat ein temporäres Stopp für die Neuerrichtung großvolumiger Datenzentren angeordnet. Der Bundesstaat will nun zunächst die Auswirkungen auf Wasser- und Energieversorgung prüfen. Wie gefährlich ein „Crash“ der Halbleiteraktien für die Entwicklung des S&P werden könnte, zeigt ein Händler auf, der ebenfalls bei CNBC zitiert wird: der Anteil der Semiconductors liegt bei aktuell ca. 20%. Historisch betrug er 5-8%. Zwar sei das Gewinn-Momentum robust, dadurch steige aber die Messlatte stetig an und die Bewertungen seien bereits ambitioniert.

Sehr schwach präsentierte sich China. Der Shanghai Composite Index notiert auf dem niedrigsten Stand seit vier Monaten. Das schwache Chartbild hatte uns bereits vor einigen Wochen dazu veranlasst, diese "eigentlich" strategische Position zunächst einmal taktisch weitgehend zu verkaufen. Vor allem der Index für kleinere Werte, der CSI 500, gab heute früh mit -3% heftig nach. Es gab jedoch auch Gewinner in Fernost: Immobilienaktien und zyklische Konsumgüter. In Hongkong ging es mit Alibaba und Baidu um 3 bzw. 2,5% weiter nach oben, weiterhin getragen von der Fantasie ihrer neuen Partnerschaft mit Apple, um AI-Tools zu entwickeln. Pekings Aufsicht hat den KI-Dienst "Apple Intelligence" erlaubt. Um der zuletzt extremen Volatilität der südkoreanischen Schwergewichte etwas entgegenzusetzen, hat die Financial Service Commission beschlossen, ab 5. August vorübergehend bis zum Abklingen der extremen Kursschwankungen die Genehmigung von Neuemissionen gehebelter ETFs auf Einzelaktien zu stoppen. Zudem wurde die Minimumeinlage, die zur Absicherung solcher gehebelter ETFs als Cash gehalten werden muss, von 10 auf 30 Mio Won (das sind ca. 20T Euro) verdreifacht. Mit dieser Maßnahme sollen vor allem südkoreanische Privatanleger vor zu wildem „Zocken“ bewahrt werden. Der Großteil des täglichen Börsenhandels entfällt seit ihrem Debut vor zwei Monaten auf solch gehebelte Produkte, namentlich auf Samsung und SK Hynix. Die durchschnittliche Wertentwicklung dieser ETFs seitdem (Quelle Bloomberg): -40%. Nachbörslich reagieren die Kurse der beiden Asien-Schwergewichte darauf positiv und dämmen ihre Verluste ein.

In Europa geht es gemächlicher zu: Der STXE 600 liegt aktuell bei -0,34%. Trotzdem ist er damit wieder unter die 20-Tage Trendlinie gerutscht, was den APX zwei Punkte kostet.



Bereits seit 2012 misst und veröffentlicht das Investment-Team von apano Investments die globale Börsenstimmung. Dieser apano-Börsen-Stimmungsindex APX dient dabei unter anderem als Steuerungsinstrument für den erfolgreichen, ETF-basierten Aktienfonds mit Wertsicherungskonzept „apano Global Systematik“ (WKN: A14UWW).


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